全聚德(002186.CN)

全聚德:成熟门店进入丰厚盈利期,规模效应促净利润快速提升

时间:12-08-24 00:00    来源:兴业证券

事件:全聚德(002186)(002186)公布2012年半年报,报告期实现营业收入9.09亿元,同比增长13.26%;实现营业利润1.21亿元,同比增长32.98%;归属于上市公司股东的净利润8983万元,同比增长37.81%。上半年实现每股收益0.6346元,同比增长37.81%。公司已于7月14日公布业绩快报,营业收入符合之前预测,营业利润略超业绩快报预测水平。

盈利预测和投资建议:我们暂维持对公司的盈利判断不变,预计2012-2014年EPS分别为1.09元、1.28元、1.53元,分别同比增19.78%、17.43%、19.53%。我们认为公司成熟门店持续盈利能力将不断增强,商品销售业务也将持续稳定增长。维持“增持”评级。

风险提示:1、原材料及人工成本上涨对公司采购成本及费用控制产生较大压力;2、新店门店培育期过长;3、食品安全风险。