移动版

餐饮旅游行业:震荡调整中行业龙头的投资价值更加凸显

发布时间:2017-06-05    研究机构:东方证券

行情回顾:本周沪深300指数上涨0.17%,创业板指数下跌0.78%。餐饮旅游行业指数本周下跌1.15%,跌幅大于大盘和创业板。各子板块全线下跌,其中,酒店板块下跌3.79%,旅行社版块下跌0.15%,景区版块下跌1.37%,餐饮版块下跌1.13%。

行业要闻:(1)端午期间,全国假日旅游市场运行平稳。据国家旅游局数据中心综合测算,2017年端午假日期间,全国共计接待游客8260万人次,实现旅游收入337亿元。(2)易观发布2017年第一季度中国在线度假旅游数据。易观产业数据库发布的最新《中国在线度假旅游市场季度监测报告2017年第一季度》研究显示,2017年第一季度,中国在线度假旅游市场交易规模达到218亿元人民币,同比增长30.8%。(3)耗时9年,广州酒家IPO成功。2017年5月23日,广州酒家集团股份有限公司(简称“广州酒家”)上会获通过,一举打打破了8年来A股没有餐饮公司上市的纪录。(4)华住计划在2017年实现宜必思开业数量突破100家。华住酒店集团CEO张敏在接受南方日报记者专访时表示,宜必思的目标是做到全国布局最广的国际品牌,2017年计划突破100家。

A股旅游类上市公司重要公告:(1)锦江股份:公司实施2016年年度权益分派,A股每股现金红利0.48元,股权登记日为6月5日,B股每股现金红利0.07美元,股权登记日为6月8日。(2)全聚德(002186):公司实施2016年年度权益分派,向全体股东每10股派发现金红利2.4元,股权登记日为2017年6月8日。

本周大盘震荡,旅游板块整体调整继续。尽管板块跌幅较大,但我们前期重点推荐的中国国旅等仍旧表现优秀。在多个小长假的持续催化下,国内游热情仍高涨,特别是各子行业龙头,二季度低基数下反弹性增长确定性高,三季度旺季效应有望显现,继续推荐免税行业成长性龙头中国国旅、休闲游龙头中青旅、酒店行业龙头首旅酒店和景区行业龙头黄山旅游,中长期价值推荐休闲游龙头宋城演艺、机制逐步理顺的峨眉山A和景区资源价值高的丽江旅游,弹性层面重点关注三特索道、云南旅游、桂林旅游、大连圣亚;同时中端酒店风头正劲、出境游正在复苏,亦建议把握相关龙头的布局机会。

17年全年行业投资策略建议把握四条主线:(1)国企改革受益标的:推荐巨头气质初现的中国国旅以及市场化推进的首旅酒店、关注锦江股份和云南旅游(2)关注东部休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅、宋城演艺、长三角周边游布局初见成效的三特索道(3)中西部景区龙头:推荐峨眉山A、关注丽江旅游和桂林旅游。(4)酒店龙头的结构性复苏机会以及出境游的中长期价值,酒店行业推荐首旅酒店,关注锦江股份,出境建议关注两大龙头众信旅游和凯撒旅游的相关机会。