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餐饮旅游行业周报:清明旅游量价齐升,拉开二季度景区复苏序幕

发布时间:2017-04-05    研究机构:东方证券

行情回顾:本周沪深300指数下跌0.96%,创业板指数下跌2.94%。餐饮旅游行业指数本周下跌1.97%,跌幅大于大盘,但小于创业板。各子板块都有所下跌,景区版块下跌1.36%,旅行社版块下跌2.34%,酒店板块下跌2.51%,餐饮版块下跌1.84%。

行业要闻:

(1)李克强总理正式访问新西兰,双方宣布2019年为“中新旅游年”。双方同意推进中新自贸协定升级谈判,加强“一带一路”倡议合作,拓展农牧业、基础设施、科技创新、文化、教育、旅游、地方等广泛领域友好交流与务实合作。(2)驴妈妈发布《2017清明小长假出游报告》:今年清明假期驴妈妈平台出游总人次是去年同期的2.89倍。其中,景区门票预订人次是去年的2.9倍,周边游人次是去年的3.1倍,国内长线游人次是去年的2.36倍;(3) 途牛旅游网对外发布《2017清明小长假旅游消费报告》:今年清明小长假,国民更加“贪玩”,平均出游天数相比2016年延长近1天,人均旅游消费同比增长50%;(4)同程旅游发布《2017居民清明小长假出游趋势报告》:出游主题方面,主题乐园类是最热门的景区旅游主题,客流量占比达35.7%,其次是古镇、寺庙历史遗迹等人文类主题景区,占比24.5%,赏花踏青类主题景区作为第三大热门出游主题占比18.84%。

A 股旅游类上市公司重要公告:(1)全聚德(002186):公司发布2016年报,实现营收18.47亿元,同减0.32%;归母净利润1.40亿元,同增6.44%;(2)长白山:发布2016年报,实现营收3.07亿元,同减3.65%;归母净利润7111.22万元,同减29.28%。(3)金陵饭店:发布2016年报,实现营收8.34亿元,同增9.97%;归母净利润4162.82万元,同减21.61%。

本周建议组合:中青旅、中国国旅、黄山旅游、峨眉山A。

本周重点报告:峨眉山A《重视“管理改善+战略加速”下的资源整合预期》、丽江旅游首次覆盖《主业稳健,未来看点在于交通持续改善和大香格里拉外延推进》、桂林旅游《主力景区保持良好增长,亏损资产剥离渐入尾声》投资建议与投资标的l 清明旅游火爆,出游人次、时长、平均花费均有所提升,拉开二季度旅游人次恢复性增长的序幕。二季度景区反弹增长确定性大,继续坚定推荐黄山旅游、峨眉山A,中长期价值推荐中青旅、丽江旅游、宋城演艺,弹性层面重点推荐三特索道、云南旅游、桂林旅游等;中国国旅方面,17年业绩预算可观,进一步提升机场招标成功预期,短期看好机场开标博弈机会,长期看好利润中枢上移、估值修复的潜力。

17年全年行业投资策略建议把握四条主线:(1)国企改革受益标的:关注巨头气质初现的中国国旅以及区域性龙头锦江股份、云南旅游、首旅酒店(2)关注东部休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅、宋城演艺、长三角周边游布局初见成效的三特索道(3)中西部景区龙头:推荐峨眉山A、关注丽江旅游和桂林旅游。(4)建议适当关注酒店龙头的结构性复苏以及中长期出境游的恢复信号:建议关注酒店行业龙头锦江股份和首旅酒店,以及下半年出境游两大龙头众信旅游和凯撒旅游的可能机会。

风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。