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休闲服务行业周报:首旅三季报大增,美团新一轮融资引入Priceline

发布时间:2017-10-21    研究机构:兴业证券

本周表现:本周(10.16-10.22)申万休闲服务指数相对于沪深300下降1.62%。申万休闲服务指数(801210)下跌1.47%,沪深300指数上涨0.15%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第13位。个股方面,本周涨幅较大的个股为:首旅酒店(+2.80%)、中国国旅(+0.96%)、中青旅(+0.69%)。本周跌幅较大的个股为:ST东海A(-8.34%)、三夫户外(-8.34%)、探路者(-7.36%)。目前旅游行业PE估值(TTM)为40.6X,而04~17年的均值为41.0X,现估值水平较历史均值约溢价-1.1%。

行业重点信息跟踪:重点数据:9月海航客运量达619万人次,同比增长54.54%。前三季度航空客运量4.09亿,同增12.5%。海南省9月份过夜游客流增长12.97%。行业动态:美团完成40亿美元融资:腾讯领投,Priceline成为新的战略投资者。旅游消费趋理性,赴一带一路沿线人数攀升。全域旅游激活大交通带动民宿热。印尼拟投资200亿美元,再造10个新巴厘岛。浙江外事旅游谋A股上市:上半年盈利2400万。在线旅游:携程战略投资智特医疗,发力医疗旅游市场。景域或成内地赴港上市首家综合性旅游集团。“美丽中国-世界遗产”旅游推广活动在旧金山举行。酒店:首旅如家×优客工场:创享办公空间新模式。

万豪旗下酒店品牌万怡首次进驻天津市场。上市公司:海航控股拟以56.46亿元增持三家子公司股权。梁建章、孙洁表态:携程要坚持提供无搭售机票服务。旅游交通:Lyft获新一轮10亿美元融资,投后估值达110亿美元。新加坡航空将与波音敲定138亿美元订单。

上市公司重点公告跟踪:(1)九华旅游(603199.SH):公司公告前三季度实现营收3.46亿元,同比增长11.26%,实现归母净利7,693万元,同比增长16.74%,扣非后归母净利7,641万元,同比增长11.88%。(2)云南旅游(002059.SZ):2017前三季度实现营业收入8.23亿元/-16.89%,归母净利润0.37亿元/-40.79%,EPS为0.05元/股。(3)首旅酒店(600258.SH):关于2017年三季度业绩预增的公告。经初步测算,预计公司2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增长245%至255%。(4)锦江股份(600754.SH):公司拟现金收购控股子公司Keystone少数股东PrototalEnterprisesLimited持有的Keystone12.0001%的股权,本次交易价格为人民币1,204,778,376.39元。本次交易完成后,公司对Keystone的持股比例由81.0034%上升至93.0035%。(5)海航创新(600555.SH):关于平湖九龙山游艇湾旅游置业有限公司起诉平湖市国土资源局、公司子公司浙江九龙山开发有限公司的公告。(6)桂林旅游(000978.SZ):公司董事会会议选举李飞影为公司第六届董事会董事长,孙其钊、周茂权为公司第六届董事会副董事长等。

未来一周上市公司大事提醒:10.24全聚德(002186)三季报预计披露;10.25国旅联合三季报预计披露;10.26众信旅游/长白山/宋城演艺三季报预计披露;10.27西安饮食/中国国旅/丽江旅游/峨眉山A/曲江文旅三季报预计披露;10.28号百控股/黄山旅游/西安旅游/中青旅/华天酒店/张家界/华侨城/三特索道/大连圣亚/桂林旅游/*ST东海A/北部湾旅三季报预计披露。

本周观点:三季报披露季临时,从已出业绩预告来看,多数公司三季度实现稳健增长,建议关注景气度高的免税和酒店板块。继续维持我们17年看好板块类龙头低估值白马股以及国企改革等相关机会,行业长期的稳健增长的判断。投资建议:第一类:优质龙头白马标的:中国国旅(三亚持续强劲增长,拿下首都机场免税店,毛利率提升在即,管理持续改善,国内免税空间潜在空间巨大)、锦江股份(8月RevPAR数据增速再创新高,开店数据领先,期待业绩高增长和国企改革)、首旅酒店(中报业绩大增,发力中高端带动Revpar显著提升,消费升级和国改双轮驱动)、宋城演艺(低基数、低估值、新项目拓展不断)、中青旅(乌镇Q3低基数叠加涨价,古北持续高增长,估值处于历史底部区间)。第二类:弹性标的:峨眉山A(首次董事长变更,新任国资+丰富从政背景助力公司二次腾飞)、北部湾旅(估值合理,旅游+科技稳步推进);第三类:国企改革:华侨城相关(西安饮食、曲江文旅、云南旅游)、桂林旅游(混改引入海航正式落地+新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期)、云南旅游(华侨城入股世博完成,打造云南旅游综合开发平台)。第四类:新兴产业:荣泰健康(共享经济第一股,国内和欧美市场拓展+微SPA摩摩哒快速增长)。第五类:海外:携程、华住、锦江酒店。