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赶潮A股市场 中华老字号如何焕发新活力

发布时间:2020-07-23 06:35    来源媒体:新浪

原标题 赶潮A股市场 老字号如何焕发新活力

⊙罗茂林 ○编辑 郭成林

近期,一批中华老字号纷纷叩响A股市场的大门。前有徽菜代表同庆楼登陆主板,后有张小泉、中国茶叶、四川郎酒等一批公司正式递交招股书申报稿,它们共同的标签就是“中华老字号”企业。

然而,纵览目前A股市场上存量的老字号企业,却面临冰火两重天的境地。一边是“龙头”贵州茅台市值超2万亿元,五粮液、海天味业等知名老字号市值也高达数千亿元;另一边,Wind数据显示,目前上市老字号公司中,市值不足百亿的达到20家,全聚德的市值仅为37.49亿元。

好风凭借力,送我上青云。资本终究不过是助力,老字号虽有IP加持,但若要焕发青春,仍需回归经营本质,在体制机制上大刀阔斧地改革创新,在市场迭代中锁定年轻一代的用户群体。

“我认为老字号应当意味着品质的稳定,而绝不能让品牌沾染暮气。”同庆楼董事长沈基水如此表示,这位老字号人的经验当为镜鉴。

老字号的困境与破局

自2006年商务部认定首批“中华老字号”以来,至今共有1128家企业得到这一金牌认证。不过,目前A股市场中的老字号却并不多。据Wind数据不完全统计,目前老字号相关上市公司只有不到50家。并且从市值上来看,公司之间也相差悬殊。

股市内外,大多数的老字号经营都面临困局。据媒体报道,新中国成立初期共有老字号16000多家,至上世纪90年代初,这一数量锐减至1600余家。而在2006年被商务部认定为“中华老字号”的企业中,目前仅10%生产经营具备一定规模、效益好,近70%的企业面临发展困境,约20%的企业长期亏损濒临破产。

困局与老字号自身的特点有关。按照商务部相关认定标准,老字号企业成立时间需早于1956年,这使得老字号大都是家族传承的餐饮零售业,在公司治理体系上欠下不少课。并且,大部分老字号名声也局限于一地,加之经营理念落后、产品创新不足等问题,经营惨淡也是意料之中。这一背景下,在资本市场自然也难觅知音。

不过,近年来老字号迎来了破局的契机。从最早的故宫文创到后来的李宁、百雀羚,一批有着明显特色的品牌开始走红网络,甚至在年轻人群体中受到热捧。IP理念与老字号不谋而合,许多品牌的价值得到资本的重新审视。

与此同时,政府部门也在积极推动中华传统老字号的保护工作。2017年商务部、发展改革委等部门联合下发《关于促进老字号改革创新发展的指导意见》,提出推动老字号积极对接资本市场,此后地方政府层面也纷纷积极响应。老字号的资本市场征程自此也进入了新的阶段。

如何借力资本的东风

A股市场不乏借助资本力量将企业做大做强的老字号。贵州茅台自不必说,海天味业的表现也堪称典范,自2014年上市以来,公司仅用6年的时间,市值就从383.86亿元飙升至4000亿元。备受市场追捧的背后是良好的业绩支撑。公司年报显示,2019年,公司实现营收197.97亿元,同比增长16.22%;净利润约53.53亿元,同比增长22.64%。此外,片仔癀、云南白药等都是很好的例子。

相比之下,全聚德上市后的经营就颇为冷清。近期全聚德发布公告称,公司董事霍岩申请辞去一切公司职务。而近半年来,全聚德已经有3位高管相继离职。高层频繁变动反映出公司经营方针的摇摆,而这背后是全聚德持续低迷的业绩。

近年来,有关全聚德转型的报道时常见诸报端,然而转型的口号“涛声依旧”,公司的业绩却“拾级而下”。财报数据显示,全聚德2017年至2019年营收分别为18.6亿元、17.77亿元、15.66亿元,对应的归属净利润分别约1.36亿元、7304.22万元、4462.79万元。今年一季度受疫情的影响,业绩更是出现了断崖式下跌。

可见,如何把募来的钱花好,如何借助资本市场之力,实现公司治理与人才队伍的升级,每个老字号企业都需要交上自己的答卷。

老字号的多元与深耕

对于老字号企业而言,探索多元与专注深耕绝无好坏之分。

张小泉或许能给人以启示。据公司招股书显示,2017年、2018年和2019年,公司分别实现主营业务收入33555.68万元、40313.47万元和47955.93万元,净利润分别为4884.16万元、4380.85万元和7230.07万元。可见,只要深耕一个领域,一把小小的“剪刀”也能支撑起上亿营收的公司。海天味业财报中仅酱油一项就实现营收116.29亿元,占总营收超过50%,更是印证了“千鸟在林不如一鸟在手”的道理。细分领域的深度往往超乎想象。

多元与深耕取舍的核心既在于时机,也在于契合度。这一点同庆楼的经验颇有可以借鉴之处。2004年,沈基水以27万元的价格买下了“同庆楼”商标,此后一举让这家濒临破产的老字号起死回生,如今正式登陆A股市场。

沈基水接手同庆楼后,对于主营业务方向并没有太多调整,依然专注经营徽菜领域。他只将同庆楼的定位,由此前的“高档酒楼”变为大众餐饮。此后恪守餐饮行业“成本”与“服务”两大核心逻辑,不断打磨生产流程。招股书显示,同庆楼2017年至2019年营业收入分别为14.36亿元、14.89亿元、14.63亿元,净利润分别为1.59亿元、2亿元、1.98亿元。沈基水的付出没有白费,如今的同庆楼,早已和当年风雨飘摇的老店不可同日而语。

但近年来,同庆楼也在谋求变化。同庆楼董事长沈基水一直对老字号充满了感情,一方面这块“金字招牌”足以令他骄傲,但另一方面,如何防止品牌老化,也令他夙兴夜寐。于是由餐饮自然延伸出的婚庆业务,成了公司新的增长点。

如今同庆楼还是A股市场上第一只“婚庆股”,并且随着公司上市,沈基水也找到了变革的有力抓手。婚庆市场面对的是年轻人,只有年轻人才能真正了解年轻人的需求。“我们现在品牌部、宴会部都是年轻人,未来也会加大这一块的投入。”他在两个新部门安排上大胆起用新人,同时计划在上市后用募得资金成立专门培训学院,提升人才队伍素养。“我认为老字号应当意味着品质的稳定,而绝不能让品牌沾染暮气。”

品牌可以源远流长,但经营却必须与时俱进。西安市非遗保护中心副主任王智此前接受媒体采访时就认为,老字号并不完全等于非遗,要让老字号回归商业本质,用现代经营模式、互联网技术来扩大市场,增加收入,从而实现老字号的新生。

中华老字号纷纷逐鹿资本市场确是好事。不过有历经A股资本市场风云变幻的市场从业者发出感慨:资本如水,赶潮的老字号,理应记住荀子的一句话:水则载舟,水则覆舟。

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